Les investisseurs qui négocient à la Bourse de Dar es Salaam ont enregistré une plus-value de 3 700 milliards de shillings tanzaniens (environ 1,4 milliard de dollars) au cours des 12 mois se terminant en septembre, reflétant une augmentation de près de 18,9 % de la valeur marchande.
Les investisseurs qui négocient à la Bourse de Dar es Salaam ont enregistré une plus-value de 3 700 milliards de shillings tanzaniens (environ 1,4 milliard de dollars) au cours des 12 mois se terminant en septembre, reflétant une augmentation de près de 18,9 % de la valeur marchande.
Cette croissance robuste positionne le segment des actions comme l'une des voies d'investissement les plus rentables de Tanzanie.
Le dernier rapport de marché montre que la capitalisation boursière totale a atteint 21,34 billions de shillings tanzaniens fin septembre, contre 17,64 billions de shillings un an plus tôt. Cette augmentation s’explique principalement par la hausse soutenue des cours des actions des sociétés cotées tant locales qu’étrangères.
Comparés aux titres à revenu fixe, tels que les obligations d'État et d'entreprises – qui rapportent généralement moins de 15 % par an – les rendements du marché boursier sont nettement supérieurs.
« Les actions ont connu une tendance très haussière en 2025, en grande partie due aux nouvelles règles de négociation mises en œuvre en juin. Plusieurs sociétés ont enregistré des rendements supérieurs à 100 % depuis le début de l'année », a déclaré Raphael Masumbuko, analyste de marché et directeur général de Zan Securities Limited.
« Il est sans précédent de voir plus de cinq guichets nationaux réaliser de tels gains en une seule année, ce qui met en évidence la force de ce rallye. Ce sentiment haussier attire également les investisseurs qui préféraient auparavant les véhicules traditionnels tels que les fonds communs de placement et les dépôts à terme. L'amélioration de la liquidité du marché alimente la demande de titres d'investissement, créant un cycle vertueux de croissance et de participation.
Masumbuko reste optimiste quant aux perspectives, s’attendant à ce que 2025 continue de s’avérer une année très haussière pour les actions.
D'autres analystes ont déclaré que les gains du marché étaient concentrés sur une poignée de valeurs liquides, en particulier les valeurs bancaires, avec des cotations plus petites montrant peu de mouvement ou de modestes baisses en raison de la faiblesse des échanges et d'une moindre attention des investisseurs.
De solides bénéfices d'entreprises et des résultats trimestriels meilleurs que prévu pour les banques et certains compteurs de premier ordre ont été cités comme les principaux moteurs de cette dynamique haussière. Au-delà des plus-values, les investisseurs bénéficient également de dividendes annuels distribués par les sociétés cotées rentables, souvent sur une base semestrielle ou annuelle.
Les sociétés cotées localement ont vu leur capitalisation boursière atteindre 13 500 milliards de shillings tanzaniens à la fin septembre, contre 12 100 milliards de shillings un an plus tôt.
Les secteurs de la banque, de la finance et de l'investissement, tant cotés localement que croisés, ont enregistré les plus fortes plus-values, l'indice sectoriel s'élevant à 9.245,90 points contre 5.674,20 points.
Geofrey Kamugisha, un autre analyste de marché, a déclaré qu'une augmentation de 19,8 % de la capitalisation boursière totale depuis le début de l'année est un résultat très significatif pour le marché boursier tanzanien.
« Cela montre que les actions ont largement surperformé la plupart des autres options d'investissement nationales cette année », a-t-il déclaré.
Kamugisha a expliqué que les dépôts bancaires ne rapportent que des rendements modestes, citant la revue économique mensuelle de la Banque de Tanzanie du mois d'août, qui montre que le taux de dépôt global a légèrement augmenté, passant de 8,74% à 8,83%, tandis que les taux des dépôts négociés ont diminué de 11,21% à 10,72%.
Les titres d’État, y compris les bons du Trésor et les obligations, ont vu leurs rendements baisser tout au long de 2025. Les bons à un an rapportent désormais environ 8 %, tandis que les obligations à long terme allant jusqu’à 25 ans ont des rendements comprimés dans une fourchette de 12 % à 14 %.
« La hausse du marché des actions sur une seule année positionne clairement le marché boursier comme la classe d'actifs formelle la plus rentable. Pour certains investisseurs, les rendements étaient encore plus élevés sur des compteurs spécifiques, en particulier sur les valeurs bancaires », a déclaré Kamugisha.
Il a expliqué que l’abondance des liquidités, la baisse des rendements des titres à revenu fixe et la réaffectation des capitaux vers les actions ont fait augmenter les prix.
« À mesure que les taux d'intérêt baissent, les taux d'actualisation utilisés dans la valorisation des actions diminuent également, ce qui pousse les cours des actions à la hausse », a-t-il ajouté.
Kamugisha a également noté que les récentes réformes structurelles de la Bourse de Dar es Salaam – en particulier les ajustements des mécanismes de détermination des prix tels que la taille des cotations et les règles de négociation – ont amélioré l'efficacité des prix, accru la volatilité et progressivement amélioré la liquidité du marché.
Même si les actions sont de plus en plus attractives par rapport aux dépôts et aux titres à revenu fixe, elles comportent un risque et une volatilité plus élevés. Le marché tanzanien reste relativement concentré, avec quelques banques, dont CRDB, NMB et Mkombozi Commercial Bank ainsi que Tanzanie Breweries Limited, qui génèrent l'essentiel du chiffre d'affaires et de l'évolution des prix.
« Pour les investisseurs disposés à accepter les fluctuations des prix, le marché des actions offre actuellement un potentiel supérieur », a déclaré Kamugisha.
