Alors que les prix de l'or montent en flèche et que le Ghana bénéficie de revenus records provenant de ses vastes richesses minières, le gouvernement du pays poursuit une stratégie ambitieuse pour garantir qu'une plus grande partie de cette richesse reste au pays.
Mais ce faisant, il s’est retrouvé impliqué dans une confrontation de plus en plus amère avec les investisseurs internationaux, qui préviennent que les différends juridiques, l’incertitude réglementaire et les allégations de favoritisme politique risquent de miner la confiance dans l’une des destinations minières les plus importantes d’Afrique.
Le débat a dominé les discussions lors du sommet Mining on Top Africa de ce mois-ci à Paris, où les responsables ghanéens ont défendu des réformes radicales destinées à accroître la propriété locale, à développer le raffinage et les industries en aval et à mettre fin à la dépendance de longue date du pays à l'exportation de minéraux bruts.
Les exportations d'or ont généré près de 20 milliards de dollars en 2025, représentant près des deux tiers des recettes d'exportation du Ghana, renforçant ainsi l'argument du gouvernement selon lequel une plus grande partie de la valeur créée par les ressources naturelles du pays devrait rester dans l'économie nationale.
« La discussion se concentre désormais sur la valeur ajoutée et la souveraineté des ressources », a déclaré Theophilius Kekeli Agbenezi de la Commission des minéraux du Ghana. « Nous ne pouvons pas continuer à exporter des minéraux à l'état brut. Il est temps d'ajouter de la valeur à nos propres ressources. »
Les réformes comprennent de nouvelles agences de développement industriel soutenues par l'État, la création du Ghana Gold Board pour réglementer les exportations d'or artisanal et des efforts visant à accroître la capacité de raffinage nationale.
Cependant, elles ont également coïncidé avec des différends croissants concernant les licences minières, la propriété d'actifs stratégiques et les procédures d'arbitrage international.
Parmi les plus controversées figure la bataille autour du projet aurifère Black Volta, dans laquelle le fonds d'investissement londonien Ibaera Capital affirme que son investissement dans Azumah Resources a été compromis par une campagne « d'espionnage industriel » impliquant d'anciens dirigeants et conseillers de l'entreprise.
Les fuites d'e-mails examinées par le Courrier et tuteur semblent témoigner d'une communication régulière entre les dirigeants ghanéens d'Azumah, le conseiller juridique de la société, les dirigeants d'Engineers & Planners (E&P) et un directeur de la société minière sud-africaine Gold Fields lors de la lutte pour le contrôle du projet.
Il n'y a aucune allégation d'actes répréhensibles contre Gold Fields ou le directeur, comme indiqué dans la correspondance. Gold Fields a refusé de commenter.
James Wallbank, associé directeur d'Ibaera Capital, a déclaré que l'expérience de son entreprise reflétait les préoccupations plus larges des investisseurs internationaux.
« Très peu d'investisseurs sont contre le contenu local », a-t-il déclaré aux délégués à Paris. « Le problème est que le retrait des licences des sociétés minières, les litiges juridiques et l'incertitude persistante nuisent à la réputation du pays. »
Il a déclaré que l'objectif devrait être de combiner le capital international avec une plus grande participation locale plutôt que de créer un climat d'investissement perçu comme de plus en plus imprévisible.
« Le gouvernement doit se demander : « Comment pouvons-nous ramener les investissements internationaux au bénéfice du Ghana et des communautés locales ? » »
Wallbank a soutenu que la propre expérience de sa société avait révélé de graves problèmes de gouvernance.
« Mais au lieu de soutenir notre investissement dans la mine Black Volta d'Azumah, ces directeurs ghanéens, nos conseillers juridiques et d'autres ont mené une campagne d'espionnage industriel et de sabotage pour saisir notre investissement », a-t-il affirmé.
Selon Wallbank, des fuites de courriels suggèrent que le propre conseiller juridique d'Azumah a partagé une correspondance juridique confidentielle concernant l'entreprise avec des dirigeants d'E&P et d'autres personnalités influentes tout en continuant d'agir au nom d'Azumah.
Dans un échange vu par le Courrier et tuteurl'avocat a informé les destinataires qu'une demande d'injonction avait été signifiée à Wallbank et a suggéré que cela donnerait plus de temps à E&P pour obtenir le financement d'une acquisition proposée. Quelques minutes plus tard, un autre destinataire a répondu : « Merci beaucoup Sir Bobby. Excellent travail. »
E&P a rejeté les allégations de Wallbank et nié tout acte répréhensible.
La controverse s'inscrit dans le contexte de critiques plus larges de la part des politiciens de l'opposition, qui accusent l'administration du président John Mahama de favoriser les entreprises politiquement liées à travers sa volonté d'accroître la participation ghanéenne dans le secteur minier. Le gouvernement a nié à plusieurs reprises ces accusations.
Agbenezi a insisté sur le fait que les réformes n’étaient pas destinées à décourager les investissements étrangers.
« Nous savons que certaines de ces politiques pourraient ne pas plaire aux investisseurs », a-t-il déclaré. « C'est pourquoi nous introduisons également des incitations. »
Il a souligné les réductions du prélèvement sur la croissance et le développement durable du Ghana et la suppression de la TVA sur l'exploration minière comme preuve que le gouvernement restait déterminé à maintenir la compétitivité du Ghana.
« Le défi est de trouver le bon équilibre », a-t-il déclaré.
Pour les investisseurs, cet équilibre sera crucial.
Alors que le Ghana produit près de 4,8 millions d'onces d'or par an et cherche à conserver une plus grande part des richesses générées par ses ressources minérales, rares sont ceux qui contestent le droit du pays à poursuivre une plus grande souveraineté sur les ressources.
La question à laquelle sont de plus en plus confrontés les décideurs politiques est de savoir si cet objectif peut être atteint tout en préservant la sécurité juridique et la confiance des investisseurs dont dépendent les futurs investissements miniers.
